出于对需求端疲弱的担忧，9月以来大口径绗磨管价格及大口径绗磨管板块由原来的升势转入跌势。但分析人士指出，尽管所谓的“金九”成为了“淡季”，但同需求一样供给同样受到限制，随着采暖季来临，大口径绗磨管供应将进一步下滑，对价格以及板块走势将提供支撑，对于板块后市不必过于悲观。

    需求不济拖累行情

三季度社会总库存呈累计趋势，而进入“金九”后库存并没有出现下降，这侧面印证旺季需求的下滑。

    10月20日，该板块日K线上收出一根大阳线，终结了此前的三连跌走势，且对投资者信心修复提供了契机。

    “在如今供给、需求双降情况下，市场很难分辨具体的供需情况，而库存作为供需之间的缓冲带，库存升降将反映两者之间力量对比，建议未来重点关注库存变化。”中航证券指出。

    “库存低位的原因在于贸易企业资金偏紧，囤货积极性不高，库存季节性偏低所致。根据历史的库存变化规律，我们预计这种低库存水平将持续到年底。”光大证券王招华、杨华表示。

    采暖季板块有支撑

    目前下游投资需求平稳，板材受冬季限产影响大于长材，或出现“板强长弱”格局。近期部分地区采暖季限产的陆续提前开启，供给侧收缩预期增强。上周大口径绗磨管社会库存小幅回落，一定程度上反映了需求并不悲观。

   采暖季将至，测算“2+26”城市环保方案将导致供给减少超10%，为避免供给不足，预计未来进入采暖季前，钢产量或将维持高位运行，入冬后会有较大下滑。届时大口径绗磨管供给受到压缩，对大口径绗磨管价格有一定支撑。大口径绗磨管价格四季度走势受供需面影响较大，供需之间的博弈应为大口径绗磨管价格波动主要因素，预计未来价格震荡运行为主。

 一年来，各地有关部门认真贯彻落实党中央、国务院关于供给侧结构性改革、推进煤炭等去产能部署，坚持稳中求进工作总基调，重点抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，统筹处理好政府和市场、短期和长期、减法和加法、供给和需求的关系，推动去产能工作取得阶段性重要进展，整体工作亮点突出，成效显著。

    年度去产能目标超额完成为优质产能腾出空间

    为做好去产能工作，5月12日，国家发改委联合多部门印发了《关于做好2017年大口径绗磨管煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见》，并公布了2017年煤炭去产能的具体实施方案，明确了坚持落后产能应退尽退、能退早退的原则，要求实现煤炭总量、区域、品种和需求基本平衡，并提出要加快推进行业兼并重组、转型升级，实现产业布局的进一步优化。

    随着供给侧结构性改革不断深化，新兴动能快速成长，去产能、去库存、降成本成效明显。12月14日，国家统计局新闻发言人毛盛勇在介绍2017年11月份国民经济运行情况时表示，今年我国大口径绗磨管、煤炭去产能年度目标已超额完成。

    中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，大口径绗磨管煤炭去产能目标提前完成意味着以资源消耗主导的旧动能调整到位，逐步转向以科技创新主导的新动能上来，提高行业的效率和效益正是释放新动能的表现。这将会对经济形成有利的支撑，从而也会创造更多的政策红利。

    “剩者红利”不断释放积极成效逐步显现

    可以说，伴随去产能的不断深入，“剩者红利”逐步释放，积极成效正在显现。环保高压加速淘汰落后产能，相关企业份额和议价能力得到提升。

    大口径绗磨管行业方面，随着去产能的深入推进，行业脱困发展转型升级效果和积极影响不断显现。企业效益进一步好转，产业结构进一步优化。宝武大口径绗磨管集团有限公司重组整合不断深入，协同效应逐步显现。一些大口径绗磨管企业结合去产能、兼并重组等实施搬迁、改造，进一步优化产业布局。此外，市场竞争秩序进一步规范，各地排查发现的“地条钢”产能按计划出清后，大口径绗磨管市场秩序得到进一步规范。

    此外，国家发改委政策研究室该负责人表示，煤炭行业发展环境显著改善，煤矿违规新增产能基本未再发生，违法违规建设和超能力生产得到有效遏制，煤炭市场秩序得到有力规范。落后产能加快退出，优质产能加快释放，资源开采和供应逐步向资源赋存条件好、开采成本低、安全保障程度高的晋陕蒙等地区集中，产业持续优化升级。经济社会风险逐步缓解，煤炭企业资产状况呈现好转，一些不良或潜在不良资产转为优良，融资能力明显增强，银行欠债、客户欠款、工人欠薪、社保欠费、安全欠账、技改创新投入不足等矛盾和问题明显缓解。

    2017年前三季度，我国主要发电企业的煤电建设投资同比下降25%，煤电建设的利用率、发电量逗比去年有了明显的增长。而煤电新投产装机比去年有所减少，调控成效正在逐步显现。并且整个行业的效益有所回升。去产能将有助于将资源配置到效率更高的行业，从而有利于经济运行质量提高，产业结构调整成效显著。煤炭行业以及大口径绗磨管行业结合去产能，能加快构建长效机制。

    2018年将进入去产能成果巩固期

    党的十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。深化供给侧结构性改革，坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，实现供需动态平衡。

    毕方静表示，2018年煤炭行业产能的利用率会有明显的提高，产能过剩的局面会有所改善。先进产能能否顺利入市将会成为煤炭供需平衡的关键因素。供需基本平衡后，预计提高供给端的质量会成为明年的主要任务。尽量保持价格处于合理区间，减少恶性无序的竞争。

    兴业研究公司一位分析师表示，2017年是大口径绗磨管的大年，行业盈利创下历史最好水平。2018年是去产能成果的巩固期，大口径绗磨管行业的供给弹性仍然有限，供给端不会对市场形成大的负面冲击。高盈利高自由现金流已在2017年帮助大口径绗磨管行业加速去杠杆，2018年这一趋势仍将延续。2018年大口径绗磨管行业去杠杆的力度将全面超过2017年。

    中国经济表现出的韧性就是在加速过剩产能市场出清的同时，新动能逐渐生发出来，让旧动能承载的资源逐步释放出来配置到更有效的领域去，主要反映在投资结构的变化上，新旧动能的投资增长正呈现此消彼长的态势，正是因为有新动能的投资接续，经济下行的压力才会得以释放。2018年去产能工作仍将会持续，这是个动态调整的过程，随着新动能的不断生发，旧的不适应的产能也会逐步被替换掉，如此循环下去，直到经济完全运行在新的机体之上。