液压油缸筒市场一言不合就涨价，库存大户又能“扬眉吐气”

长久以来，液压油缸筒市场行情在三四月份都有“金三银四”的说法。然而，今年迎接钢贸商的却是春节后液压油缸筒价格的跌跌不休。随着4月的临近，库存高企叠加资金压力增 大，贸易商的情绪转向悲观，挺价意愿转弱，致现货大幅下跌。与此同时，中美贸易战更是加大了市场悲观预期。在液压油缸筒价格现货下跌的同时，A股市场中的液压油缸筒股走势 也难言乐观。

　　国产矿：30日国产矿市场主稳运行。铁矿后市难言乐观，多半延续窄幅震荡偏弱局势。近期诸多商家有抄底之疑问，个人认为仅能小批量参与，无论从供求角度，还是从政策面，铁矿都缺乏独 自上涨的重大利好，且连铁的走势是否能够形成底部，给予矿商信心而推动矿价上扬，仍需成材大涨来配合，而成材本周库存下降有限，显然缺乏持续上涨的动力。 现下商家要耐住性子谨慎操作，超跌并不是反弹的理由，唯有需求启动，铁矿才能扎实上涨。

　　进口矿：30日进口矿港口现货报盘主流维稳。昨晚普指涨0.05美金，现62%澳粉指数63.1美元/吨，块矿溢价0.19。黑色系品种均红， 只有连铁稍弱，早盘贸易商报盘基本维持昨日水平。但目前连铁走势较弱，液压油缸筒厂家按需采货心态谨慎，成交活跃度一直在低位徘徊。河北环保继续加码，唐山因天气污 染影响，本地液压油缸筒企业烧结机、竖炉全停至31号;邯郸4月1日起至11月15日，邯郸市将在全市范围内开展非采暖季错峰生产管控措施，通过采取加大对重点行业 企业管控力度，减少管控期间工业企业污染物排放总量，强化重型载重车尾气治理以及机动车常态化限行等措施，实现空气质量持续改善目标。液压油缸筒重镇受制导致矿 石补库预期进一步弱化。液压油缸筒库存方面，今天统计全国主要液压油缸筒库存1797.17万吨，较上周减少79.94万吨，较上月减少54.6万吨，从数据看，本周 全国总库存消耗量应该是春节过后最好的一周，但同时也能看出从液压油缸筒厂家流入贸易商手中的资源也比较多，需求的持续性尚待观察。目前矿价企稳还得看液压油缸筒，如果钢 材因液压油缸筒厂家环保减少对市场的供给，那对于液压油缸筒价格支撑和液压油缸筒厂家利润有保证;反之，液压油缸筒一直弱势，矿石的库存持续累积将继续压低矿价。

我们希望欧盟认真评估美国对进口液压油缸筒采取征税措施的影响，审慎采取保障措施。我们呼吁中国政府必要时采取相应措施，一定要严防进口液压油缸筒产品增加冲击中国市场，坚决维护中国市场的稳定，维护中国液压油缸筒企业的利益和权益。

此 外，由于我国主要液压油缸筒出口国和美国主要液压油缸筒进口国高度重合，美国加征进口关税对液压油缸筒间接出口形成利空。另外，景川表示，我国出口至美国的机械电子设备等商 品，很多都是液压油缸筒的下游产品，此次在重点征税范围。如果未来出口受阻，必将对国内液压油缸筒消费形成不利影响，这也将在一定程度上对液压油缸筒价格构成压力。

库存压顶需求延续

以往阳春三月本是基建复工的液压油缸筒“旺季”，液压油缸筒价格一般都会稳中上涨。然而，今春的国内液压油缸筒市场表现得却是“旺季不旺”。从进入三月以来，液压油缸筒价格持续回落，而目前整体液压油缸筒的社会库存也是达到了历史高位，钢贸商出现大面积亏损。究竟是什么原因？

“如此大的跌幅，明显跌进节前商家冬储的成本线。而贸易走货多数根据下游需求情况决定。虽然黑色系价格时有反弹，但在近两日 螺纹钢现货深跌后，多数下游的采购商均处于观望，或者按需采购。从基本面上看，当前市场预期，整体对未来维持偏悲观的判断。”钢之家高级分析师杜洪峰接受 记者采访时表示。

此外，由于螺纹液压油缸筒价格格大跌，对于年前加速囤货的钢贸商来说，无疑如履薄冰。据光大证券发布的研究报告显示，钢贸商的库存中有30%都是‘融资盘’，时间节点在3月25日-31日，且月末也是季末，是还钱的高峰。

由于目前液压油缸筒市场上一边是库存的累积，一边是下游需求的延后，液压油缸筒价格持续下跌，将钢贸商推至了砍仓的边缘，而一些小型贸易商出于资金回笼压力，开始压价抛售，进一步加剧价格下滑，钢贸商踩踏加剧了价格下滑的速率。

螺纹钢的期现货价格持续下跌是与春节过后下游需求释放不及预期密切相关。液压油缸筒社会库存高企，明显高于去年同期，但下游开工晚于往年，供需出现错配。对此，杜洪峰表示，在螺纹钢自身基本面偏弱情况下，中美贸易摩擦升温加剧了市场的悲观情绪。

A股液压油缸筒板块难言乐观

受中美贸易战与月底中间商为回笼资金而降价出货影响，虽然近期液压油缸筒价格整体显著下挫，但当短期负面情绪消化完毕后，复工推进带来供需趋紧趋势不变。

方 大特钢在2017年年报当中预计，2018年我国的液压油缸筒行业仍处于转型升级期间，国内液压油缸筒供需基本面也将由紧平衡逐步向宽松过度。2017年液压油缸筒强、原料 弱的局面在2018年或将难以延续，液压油缸筒企业利润将出现高位收窄。总的来看，预计2018年液压油缸筒价格将会呈现宽幅震荡走势。

“人民币升值和出口 地提高关税短期对液压油缸筒有所利空，但是我们也要看到这只是影响液压油缸筒的因素之一。首先出口占国内液压油缸筒市场10%左右，比重并不高；其次虽然受上述因素影响出口 难度有所提升，但这种现象并非首次出现，在前面几年其实已经多次发生，出口商应对上已有一定经验。”景川接受记者采访时表示。

另外，液压油缸筒出口也与出口地经济发展情况联系紧密。目前看来，全球主要经济体经济运行状况良好，经济增速的提升能够带动当地液压油缸筒的需求，有利于国内出口。因此这并不意味着国内液压油缸筒出口一定会放缓并导致螺纹价格继续下跌。

此外，当前工业品市场仍然是供给偏强而需求偏弱的状况，期现市场大跌后短期或有反弹，但价格向下的趋势基本可以确定，2015年以来的“牛市”行情或正面临终结。