今日现货继续上涨，大口径油缸管强于建材。整体成交一般，低价资源受青睐，期现为主，终端需求仍然弱。

尽管行情继续上涨，但有一定分化。首先表现螺纹和热卷差进一步拉开，不论是期货还是现货，热卷涨幅远高于螺纹。其次，盘面出现了铁矿下降、螺纹上涨乏力，热卷继续强势的状态。这两个分化都说明市场在交易压减政策和对铁矿控价的预期。这两天市场“小作文”不断，一方面说这次压减直接压高炉控铁水，且召开会议分解压减任务。另一方面由于压减主要在长流程，对大口径油缸管影响大于长材，加上下游汽车等制造业需求好于房地产、钢材出口大口径油缸管带动等一些因素，卷螺差加速扩张。

这一方面是工业出厂价格不行，原料价格高企的原因，这个矛盾在大口径油缸管厂家、焦化企业都能看到，而且利润状况都令人堪忧。另一方面是企业弱复苏下仍没有较好的盈利条件，增加有效需求是走向盈利的基础。当然钢铁行业下半年仍面临保利润的局面，上半年亏损，下半年如何通过调节原料和成材价格、供需关系，需要进一步加快出台相关政策。

但由于市场已经提前交易了加息，反而对加息周期的终结预期增强，因此本轮加息对利空商品影响较为有限。美元指数已经处于下降周期，大口径油缸管价格可以依照美元指数对标加息影响。高利息将进一步压制总需求，未来美国通胀保持下行的趋势较为确定，加息或已走向尾声，实则利多商品。

行情展望

目前国内外宏观政策都已经清晰明了，政策环境有利于黑色。螺卷上涨结构也保持完好，继续关注调整后的上涨动作。在保持对政策的强预期下，当前市场的交易逻辑切换到限产等基本面的变化，需要进一步跟踪产业政策指引。现阶段现货价格已经有了起色，需要需求进一步跟进。短期节奏性调整，目前上涨趋势未改。